徐靜蕾導(dǎo)演的電影《親密敵人》中，主人公在投行工作，澳洲、歐洲、南非、亞洲滿天飛。徐靜蕾和黃立行所飾演的角色，分別代表賣(mài)方和買(mǎi)方的并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，明爭(zhēng)暗斗得不可開(kāi)交。

投資銀行(簡(jiǎn)稱(chēng)“投行”)，是一個(gè)神秘而又“高大上”的職業(yè)。許多學(xué)子在上學(xué)期間便立志進(jìn)入投行工作。衣著光鮮、收入頗高、出入高檔場(chǎng)所……這些都是人們對(duì)于這個(gè)行業(yè)的想象與猜測(cè)。

那么，投行是干什么的?有人說(shuō)，投行的人類(lèi)似兒時(shí)鄉(xiāng)間的游商走賈，就像那些專(zhuān)門(mén)幫鄉(xiāng)親們倒賣(mài)各種農(nóng)作物的能人;有人說(shuō)投行就是把一個(gè)公司變成股票，然后按份給賣(mài)了;還有人說(shuō)投行就是把俞敏洪這種愣頭青的創(chuàng)業(yè)青年變成億萬(wàn)富翁。

“可以跟很多企業(yè)老板直接對(duì)話，要經(jīng)常出差，有時(shí)候需要加班熬夜，非常刺激，能夠幫助企業(yè)完成上市這樣戰(zhàn)略性的宏偉目標(biāo)。”

這是一位投行招聘官的描述。

2015年，一位資深投行從業(yè)者“投行小兵”出版了《投行十年：我在投行的日子》，以局內(nèi)人身份，記錄了投行人士的心路歷程和真實(shí)的工作狀態(tài)。作者“投行小兵”畢業(yè)于清華大學(xué)法學(xué)院，是專(zhuān)業(yè)法科出身。

有評(píng)價(jià)說(shuō)：“這是一本最貼近于我們?nèi)粘Ｉ畹年P(guān)于投行的書(shū)。”

當(dāng)法律遇上投行

在“投行小兵”之前，2013年，另一位投行從業(yè)者班妮也寫(xiě)了一本書(shū)：《親歷投行：中國(guó)投行的若干傳言與真相》。她向法治周末記者介紹說(shuō)，投行分為廣義的投行和狹義的投行。“廣義的投行在國(guó)外被叫做大投行;狹義的投行是指?jìng)鹘y(tǒng)的投行核心業(yè)務(wù)，包括證券發(fā)行和并購(gòu)顧問(wèn)咨詢(xún)兩種服務(wù)。在中國(guó)，我們提到的投行，往往是指這種狹義的投行，也就是國(guó)內(nèi)證券公司里投資銀行部主要從事的業(yè)務(wù)內(nèi)容。”

班妮最開(kāi)始是在一家律師事務(wù)所工作，做的是證券相關(guān)的法律業(yè)務(wù)。她剛好趕上2006年年底、2007年年初的中國(guó)大牛市，大量的證券公司開(kāi)始招人，投行需要大量的人員去做項(xiàng)目，于是她投簡(jiǎn)歷到一家證券公司，然后就被錄取了。

她說(shuō)，投行工作對(duì)投行從業(yè)人員的綜合素質(zhì)要求很高。一個(gè)合格的投行人員需要具備法律、財(cái)務(wù)、金融等方面的知識(shí)，同時(shí)還需具備一定的行業(yè)研究能力，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)所涉及的各個(gè)方面都要有所了解。如果只是熟知法律這一塊，只能承擔(dān)投行業(yè)務(wù)中一部分工作。法律人群在投行中約占三分之一，另外財(cái)務(wù)背景和其他專(zhuān)業(yè)背景的各占約三分之一。

同樣在投行工作的張博(化名)也是法律專(zhuān)業(yè)出身。“我覺(jué)得律師在一個(gè)并購(gòu)重組項(xiàng)目中起到的作用并不是那么大，我是希望能做一些相對(duì)來(lái)說(shuō)起主導(dǎo)作用的工作，所以我就轉(zhuǎn)到了投行工作。”他說(shuō)。

張博告訴法治周末記者，曾經(jīng)身為一名法律人，轉(zhuǎn)做投行是有一定優(yōu)勢(shì)的：“有法律方面的投行人士介入，重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目就不需要讓更多的其他機(jī)構(gòu)來(lái)參與，這樣的話，保密的范圍就會(huì)控制的比較好，也可以很快把關(guān)鍵的思想給定下來(lái)，形成初步的書(shū)面協(xié)議。”

同樣是法科出身的班妮卻有著不同的看法：“以前學(xué)法律出身是有優(yōu)勢(shì)的，但是現(xiàn)在隨著注冊(cè)制和監(jiān)管政策的變化，未來(lái)投行需要的人才可能更加多元化，可能是要有行業(yè)背景的，也有可能完全跟國(guó)際接軌，將這些工作都交給律師、會(huì)計(jì)師做，投行人才的需求可能發(fā)生變化。”

班妮說(shuō)，按照以前投行的選人標(biāo)準(zhǔn)，喜歡有律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所工作經(jīng)驗(yàn)的人，一半是律師一半是會(huì)計(jì)師，或者會(huì)計(jì)師比律師多一些，從事的工作都是一樣的。法律的各部門(mén)法相比較而言，學(xué)民商法對(duì)投行工作最有用，因?yàn)樯婕暗焦竞蜕鲜械念I(lǐng)域。

張博認(rèn)為公司法和證券法是最為重要的，經(jīng)濟(jì)法最為有用。但實(shí)際工作中除了這些，常用的規(guī)范性文件如證監(jiān)會(huì)和交易所發(fā)布的各種業(yè)務(wù)指南、業(yè)務(wù)規(guī)則、備忘錄等，也非常重要。

“應(yīng)該說(shuō)，學(xué)法律的人進(jìn)投行都有用武之地，只要勤奮并有一定的合作精神。投行工作需要法律人的嚴(yán)謹(jǐn)性和對(duì)規(guī)范性文件的解讀能力。”張博說(shuō)。

班妮不認(rèn)為自己是投行中的法律人：“我覺(jué)得從法學(xué)院畢業(yè)在投行工作的人，不能把自己當(dāng)做一個(gè)法律人，一定要把自己當(dāng)做一個(gè)金融人，才能在投行做得好。做了投行，需要知道的就不光是法律。如果還把自己定位為法律人，是無(wú)法在投行很好地工作的，一定要忘記自己的背景。”

“投行中的法律人和律師是合作關(guān)系。由于投行需要承擔(dān)的責(zé)任較大，投行法律人員需要對(duì)律師的工作進(jìn)行復(fù)核，也會(huì)對(duì)一些法律問(wèn)題共同探討。”張博說(shuō)。

投行的幸福與痛楚

投行的高收入一直是外界羨煞的方面。“一般的行情在沒(méi)有好的項(xiàng)目出來(lái)的情況下是年薪稅前30萬(wàn)元。如果有好的項(xiàng)目出來(lái)，六七十萬(wàn)元都是可能的。”張博說(shuō)，“有人總結(jié)投行是個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，‘三年不開(kāi)張，開(kāi)張吃三年’。”

據(jù)法治周末記者了解，國(guó)內(nèi)投行普通員工按月收入的基本工資與其他行業(yè)相比，并沒(méi)有太大差別，項(xiàng)目發(fā)行后的獎(jiǎng)金才是收入的主要來(lái)源。

班妮曾為媒體寫(xiě)過(guò)這樣一段話：“投行工作的確擁有著令絕大多數(shù)人艷羨的收入，但這些‘加班狂魔’們會(huì)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，在這里工作的目的，絕不僅僅是金錢(qián)那么簡(jiǎn)單，它更像是為了實(shí)現(xiàn)一種強(qiáng)有力的自我證明：我?jiàn)^斗，我得到，我是強(qiáng)者。對(duì)于剛進(jìn)入這片地域的新人來(lái)說(shuō)，這也許是種莫大(博客,微博)的激勵(lì)。”

班妮上班第一日，被摩托車(chē)撞到，休息一周后，就馬上飛去項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)。他們同事間經(jīng)常談?wù)摰氖牵?ldquo;投行工作太辛苦了，項(xiàng)目人員幾乎每天都在出差，我們這兒有一個(gè)女孩子連續(xù)出了半年差。”

投行工作在賺錢(qián)多、上班時(shí)間靈活、能夠帶給工作者成就感的背后，則需要每天完成大量的工作，并且會(huì)長(zhǎng)時(shí)間地出差。張博說(shuō)，他平均一個(gè)月有一半以上的時(shí)間在出差，投行部的辦公室平日基本上是沒(méi)什么人的。

班妮曾因?yàn)楣ぷ髅β刀c男友分手，但是她并不后悔自己職業(yè)生涯的選擇。“我很喜歡現(xiàn)在的人生經(jīng)歷，如果讓我再選一次，我會(huì)毫不猶豫地選擇現(xiàn)在這條路，因?yàn)槲矣X(jué)得這樣的人生旅程會(huì)更加豐富。”她說(shuō)。

班妮28歲時(shí)在投行度過(guò)了最忙碌的一年，由于工作緊張，得了胃病。經(jīng)過(guò)了一年持續(xù)的不適之后，她才終于有時(shí)間去醫(yī)院做胃鏡檢查，結(jié)果是膽汁反流性胃炎，胃部有滲血點(diǎn)，且胃部糜爛。在休息了半個(gè)月之后，班妮毅然選擇離開(kāi)投行，繼續(xù)求學(xué)深造。

但在四年后，班妮意識(shí)到自己還是喜歡投行的工作方式，于是又開(kāi)始從事投行性質(zhì)的工作，但是這次，她學(xué)會(huì)同時(shí)經(jīng)營(yíng)工作和生活。

班妮曾說(shuō)：“真正的投行工作可能比想象中的要枯燥得多。賺錢(qián)的代價(jià)可能是對(duì)生活美好追求的喪失。想象中的金領(lǐng)生活，可能遭遇現(xiàn)實(shí)中項(xiàng)目失敗后面臨的一年辛苦努力付之東流的不幸結(jié)局;理想中與企業(yè)家笑談資本市場(chǎng)的投資銀行家生活，可能也會(huì)以遠(yuǎn)離那些令生活更加豐富精彩的朋友聚會(huì)和旅行為代價(jià)。”

“到了投行之后，很多節(jié)日都是在企業(yè)過(guò)的，比如這次情人節(jié)的時(shí)候我正好在出差，大年三十的時(shí)候我還在飛機(jī)上，晚上才回到家。”班妮說(shuō)。

如何平衡工作與家庭，是每個(gè)投行工作者都會(huì)遇到的問(wèn)題。

張博最遺憾的事情就是因?yàn)楣ぷ髅β担e(cuò)過(guò)了女兒成長(zhǎng)的點(diǎn)滴：“我錯(cuò)過(guò)了女兒說(shuō)第一句話的時(shí)候。小孩在一歲到兩歲間的變化非常快，可能她兩三天就長(zhǎng)出一顆牙齒，但是當(dāng)時(shí)我在出差或者有別的事情。”

盡管如此，張博依舊沒(méi)有后悔自己的職業(yè)選擇：“和我同專(zhuān)業(yè)的畢業(yè)生大概有100人左右，好多人選擇了去律所，有去做公司法務(wù)的，有去考公務(wù)員的。從收入來(lái)講，我在那一屆里面算是收入比較高的。還有就是我的見(jiàn)識(shí)、閱歷會(huì)超過(guò)一般人的水平，因?yàn)槲覀兤綍r(shí)接觸的都是公司董事長(zhǎng)等高管這個(gè)層面，與這些人打交道，對(duì)自己的提升是有幫助的。”

寒冬過(guò)后的春天?

2012年，證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了一次財(cái)務(wù)核查，暫停IPO，那是中國(guó)歷史上最長(zhǎng)的一次IPO暫停，停了整整一年。“投行人員忙著做財(cái)務(wù)大檢查，但是又沒(méi)有項(xiàng)目出來(lái)，于是有很多投行人員離職了。”班妮說(shuō)。

盡管2013年、2014年IPO開(kāi)閘，但是要向注冊(cè)制過(guò)渡，所以“實(shí)際上IPO的節(jié)奏一直不是很快”。班妮說(shuō)，投行從IPO的業(yè)務(wù)開(kāi)始轉(zhuǎn)向了以并購(gòu)為主的業(yè)務(wù)模式，但并購(gòu)業(yè)務(wù)又并不是很好做，投行的項(xiàng)目就比原來(lái)少了，或者說(shuō)收入比原來(lái)少了。“于是一些資歷比較老的投行人就因此離開(kāi)了投行，大部分人會(huì)選擇做投資、PE的并購(gòu)基金、上市公司董秘。”

她說(shuō)：“我就是因?yàn)橛新伤?jīng)驗(yàn)才進(jìn)入投行的，但現(xiàn)在投行是否還需要那些會(huì)計(jì)師、律師經(jīng)驗(yàn)的人，很難說(shuō)清，也可能投行現(xiàn)在需要更換新鮮的血液，比如說(shuō)TMT(Technology、Media、Telecom，科技、媒體和通信)。現(xiàn)在這個(gè)階段投行的用人是一個(gè)比較尷尬的階段。”

“我認(rèn)為現(xiàn)在是一個(gè)投行變革的年代，市場(chǎng)的規(guī)則、企業(yè)的狀況都在變，導(dǎo)致了原來(lái)的投行人員或者他們?cè)瓉?lái)的知識(shí)結(jié)構(gòu)需要發(fā)生更新，究竟未來(lái)投行怎么走，現(xiàn)在大家看的還不是很清楚。”班妮說(shuō)，“投行可能面臨一次洗牌，可能需要新的人進(jìn)來(lái)，那么整個(gè)行業(yè)的規(guī)則會(huì)改變。這個(gè)時(shí)候是個(gè)轉(zhuǎn)型期，舊的知識(shí)需要知道，但是又很快會(huì)被淘汰，對(duì)新人是一個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)橛泻芏鄸|西是未知的。”

“按照證監(jiān)會(huì)的說(shuō)法，2015年6月要施行注冊(cè)制。那個(gè)時(shí)候會(huì)不會(huì)有大量的企業(yè)上報(bào)，投行會(huì)不會(huì)迎來(lái)一次新的春天，我們只能拭目以待。”班妮說(shuō)。