要思考中國未來“精品投行”發展趨勢的問題，要從三個更大的方面來入手：

1、券商牌照是否放開?

2、分業經營的格局會否被打破?

3、外資是否會被允許進入?

這三點的影響程度，依次遞減

最近兩天關于券商牌照的消息放開又開始流傳開來。

財新網記者獲悉，中國證監會將于年內想社會開放一批單項/專業證券公司業務牌照，涵蓋并購財務顧問、資產管理、自營和投資顧問等。

這其實已經不是什么新鮮消息了。去年此時，郭主席還在位的時期，就已經開始有這樣的風聲，過去一年多，類似的消息也不止一次聽到，只是到現在為止，監管層對是否放開、何時放開、怎么放開都還是言辭閃爍，不置可否。這樣看來，真正等到券商牌照放開，且不知要多久。

中國的券商數量一直穩定在100多家左右，證監會也是多年都未曾發放新的券商牌照。這100多家券商，絕大多數都是所謂的“綜合性券商”。而與“綜合性券商”相對應的“單項/專業證券公司”中，從事財務顧問、資產管理方面的公司，就是我們通常所謂的”精品投行”了。

顯而易見，如果消息屬實，年內的這批牌照的獲得者，將會是法律上真正意義的第一批“精品投行”。畢竟，現時多數打著“精品投行”旗號的公司，都是以“投資咨詢”為名義注冊公司的。

名正言順的意義在于，首先，業務范圍擴大。過去不能做的，現在(或許)可以做了。比如現在的精品投行的主流業務，并購財務顧問業務，就只能做所謂的跨境并購業務。國內上市公司的境內并購，“咨詢公司”是沒有資格去做的。而且在涉及國內上市公司的情況下，許多需要與國內資本市場打交道的事情，也是不能做的。其次，增強公司的吸引力。這一方面是對于客戶而言，一家有牌照的，名正言順的“投行”要比一家頂著咨詢名號的公司對國內不少“土鱉”企業顯得上檔次、可信賴的多。另一方是對于人才來說，進入一家從事并購業務的“精品投行”與進入綜合型券商的并購部門，從實質上來說，已經區別不大了。今后轉職，跳槽的可選擇范圍也會大很多。如果當年盛傳的“財務主辦人”考試(財主考試)真的實行，名正言順的精品投行從業人員也可以從中受益。