隨著全球經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)和金融行業(yè)的活躍給市場(chǎng)帶來(lái)了巨大經(jīng)濟(jì)效益。投資銀行便是現(xiàn)代金融運(yùn)作下最具代表性的產(chǎn)物，投資銀行的發(fā)展促進(jìn)了資本的合理流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)創(chuàng)造巨額的社會(huì)財(cái)富。

縱觀全球金融市場(chǎng)，高盛、摩根士丹利等大牌投行憑借其品牌優(yōu)勢(shì)、健全的網(wǎng)絡(luò)、充足的人才，在大中型企業(yè)IPO、并購(gòu)、債券承銷等投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。由于已經(jīng)擁有巨大的市場(chǎng)空間，這些大投行并不關(guān)心中小型投行項(xiàng)目市場(chǎng)，這樣就為一些中小型投行的生存和發(fā)展提供了可能的市場(chǎng)空間。

美國(guó)最初的精品投行是從一些大型投行中獨(dú)立出來(lái)的原業(yè)務(wù)部門，或者是一些大型投行的高級(jí)管理層及其專業(yè)人士獨(dú)立出來(lái)創(chuàng)業(yè)形成的，這些新型的年輕小投資銀行被稱為精品投行(Boutique Bank)，相對(duì)九大投行(Bulge Bracket)而言，精品投行一般規(guī)模較小，或?qū)Ｗ⒂谀愁惤鹑诋a(chǎn)品、或?qū)Ｗ⒂谀承┬袠I(yè)、或?qū)Ｗ⒂谀承I(yè)務(wù)、或?qū)Ｗ⒂谀承┦袌?chǎng)，又或者平臺(tái)齊全但規(guī)模相對(duì)較小。

如果更為嚴(yán)格的進(jìn)行定義，行業(yè)公認(rèn)有以下幾個(gè)分類的標(biāo)準(zhǔn)：

1、交易規(guī)模：

一般而言，精品投行所做交易的規(guī)模相對(duì)于大投行要小，尤其是一些區(qū)域性的精品投行做的基本都是1億美金以下的交易，甚至有幾百萬(wàn)美金的。而一些知名的精品投行，大部分交易規(guī)模都和大投行的業(yè)務(wù)差別不大。

2、地理覆蓋：

與國(guó)際大投行相比，精品投行多數(shù)是專注于某幾個(gè)國(guó)家的，比如僅專注美國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)，也有專門關(guān)注硅谷地區(qū)的高科技企業(yè)融資區(qū)域性的。像Lazard， Prella Weinberg這類就屬于全球性的。

3、業(yè)務(wù)類型:

這一標(biāo)準(zhǔn)是很重要，也是三個(gè)中界線最為清晰的一項(xiàng)。精品投行主要做的是合并與收購(gòu)咨詢(M&A Advisory)，較少涉及承銷以及交易等業(yè)務(wù)。

投行排行榜的前20名中，精品投行的數(shù)量從2007年3家一躍上升至2017年12家，占據(jù)榜單的超半數(shù)席位。2007年的榜單中，全球排名前十中的精品投行只有一個(gè)Lazard，在全球排名前二十中也只有三家精品投行的身影。而歷經(jīng)十年的沉浮，全球排名前十里的精品投行成為了實(shí)打?qū)嵉暮隈R，全球排名前十中有六席都被精品投行占據(jù)，全球排名前二十中甚至還把UBS擠出了榜單。

4、全球范圍內(nèi)強(qiáng)勢(shì)崛起的精品投行：

1)Lazard 拉扎德投資銀行

成立長(zhǎng)達(dá)167年的老牌歐洲投行，在歐洲和美國(guó)都享有盛譽(yù)。最近10年來(lái)，拉扎德已經(jīng)累計(jì)為1000多起收購(gòu)兼并交易提供顧問(wèn)咨詢服務(wù)，涉及金額超過(guò)1萬(wàn)億美元;1999年以來(lái)累計(jì)為250起債務(wù)重組提供顧問(wèn)服務(wù)，涉及的債務(wù)人資產(chǎn)超過(guò)1萬(wàn)億美元。

目前拉扎德每年財(cái)務(wù)顧問(wèn)的客戶總數(shù)在400-600家，其中相當(dāng)一部分為長(zhǎng)期客戶。在鞏固大客戶關(guān)系的同時(shí)，拉扎德也十分重視中小企業(yè)客戶拓展，2007年公司收購(gòu)了在中小企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方面頗具特色的GAHL公司。目前，前十大客戶對(duì)拉扎德總收入的貢獻(xiàn)已從此前的20%下降到了14%，有半數(shù)以上的客戶為中小企業(yè)。

在資產(chǎn)管理方面，拉扎德強(qiáng)調(diào)“擇股而不是擇市場(chǎng)”的投資理念，充分發(fā)揮作為全球知名財(cái)務(wù)顧問(wèn)多年累積的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和研究?jī)?yōu)勢(shì)。

依靠上述兩大業(yè)務(wù)的支持，2013年拉扎德總收入達(dá)到了19.85億美元，其中51%來(lái)自于資產(chǎn)管理。

拉扎德早在2005年就進(jìn)入中國(guó)，目前已參與了數(shù)起中國(guó)企業(yè)重大國(guó)際并購(gòu)重組交易：

聯(lián)想以12億美元收購(gòu)IBM公司個(gè)人電腦部門。

亞洲環(huán)球電訊，一家亞洲電信提供商，以13億美元的價(jià)格出售給中國(guó)網(wǎng)通。

吉列公司對(duì)中國(guó)領(lǐng)先堿性電池生產(chǎn)廠商控股權(quán)的購(gòu)買。

寶鋼集團(tuán)，中國(guó)最大的鋼鐵公司，對(duì)Niagara Machine Products公司50%股權(quán)的收購(gòu)，這也是寶鋼第一宗海外投資;以及其與COURT集團(tuán)在上海建立合資企業(yè)。

中信嘉華銀行，中信集團(tuán)成員，以5.4億美元收購(gòu)香港華人銀行。

海爾集團(tuán)的收購(gòu)美泰克公司。

2)Perella Weinberg Partner 佩雷拉溫伯格

佩雷拉溫伯格雖然沒(méi)有拉扎德歷史悠久，但創(chuàng)始人為摩根士丹利的前副董事長(zhǎng)和高盛國(guó)際的前任CEO。主要業(yè)務(wù)是向客戶提供包括并購(gòu)、收購(gòu)、咨詢、財(cái)務(wù)重組、融資和養(yǎng)老金等咨詢業(yè)務(wù)，同時(shí)提供資產(chǎn)管理服務(wù)包括對(duì)沖基金、私人理財(cái)和外包CIO解決方案等。

2011年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，其亞太區(qū)責(zé)任人為前中投公司高級(jí)副總裁陳學(xué)梁。

3)Evercore 艾維寇

Evercore的創(chuàng)始人來(lái)自黑石,曾在克林頓、卡特政府擔(dān)任要職，擔(dān)任雷曼并購(gòu)交易負(fù)責(zé)人，豐富的政界關(guān)系讓Evercore在大型交易中如魚(yú)得水，并且積極招募與大型企業(yè)保持良好關(guān)系的資深投行家來(lái)拓展業(yè)務(wù)。

Evercore規(guī)模雖小，但頻頻參與大型并購(gòu)交易，包括惠氏和輝瑞的交易，通用汽車的破產(chǎn)重組等。

4)Greenhill 格林希爾

Greenhill & Co.的創(chuàng)始人Robert Greenhill曾經(jīng)是摩根士丹利的全球兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，巴菲特的伯克希爾哈撒韋也是Greenhill的客戶。目前尚未進(jìn)入中國(guó)。

5)Moelis & Company 美馳

Moelis的創(chuàng)始人Ken Moelis曾是UBS投行部門的負(fù)責(zé)人，在《The Accidental Investment Banker》中被稱為“Legenadry Banker”。美馳成立當(dāng)年就做成Blackstone購(gòu)買希爾頓酒店的大交易，且挖了不少其他各大投行的并購(gòu)負(fù)責(zé)人、行業(yè)組負(fù)責(zé)人，其中包括后來(lái)掌管Moelis倫敦和亞太業(yè)務(wù)的，原Merrill的EMEA投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Mark Aedy。

目前美馳已經(jīng)在美國(guó)上市，并在2011年末在中國(guó)成立了辦公室。在中國(guó)，美馳曾幫助國(guó)美電器進(jìn)行董事會(huì)及公司治理架構(gòu)的重組，擔(dān)任五礦集團(tuán)和兗州煤業(yè)股份有限公司收購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，還協(xié)助中國(guó)神華完成89億美元的股票增發(fā)。