受長治市國資委委托，長治市產權交易市場于2006年9月3日在山西經濟日報、長治日報、長治產權網發布了金星化工集體股權轉讓公告，公告期為20個工作日。到公告期結束，只有壺化集團一家報名。經審查，壺化集團符合報名條件。按照有關法規政策要求，經批準，金星化工集體股權以協議方式轉讓給壺化集團。

一、金星困惑

長治市金星化工有限公司位于長治市東大街，是國家定點生產民用爆炸品的中型二類企業。該公司始建于1954年，原名為長治市火硝生產合作社，1964年更名為長治火藥廠，1966年7月更名為長治市金星化工廠。經過50多年的發展，該公司能夠滿足民用爆炸品多個品種的產品生產。

近年來，由于受到多種因素的制約和影響，該企業的產品銷售每年維持在7000噸左右，嚴重制約了企業的發展。為了提高企業的經濟實力和市場競爭力，該企業集中力量開發具有廣闊市場前景的粉狀乳化炸藥項目，但因資金實力有限進展緩慢。要保證項目的順利進行，必須引入資金，力爭在1~2年內使粉狀乳化炸藥形成生產能力。

二、壺化戰略

壺化集團前身為山西壺關化工有限公司，始建于1960年，為國防科工委民用爆破器材專業生產廠家，主要生產工業火雷管、工業電雷管、塑料導爆管和導爆雷管四大系列二十余種產品，年設計生產能力16億發。其中，煤礦許用瞬發電雷管兩度榮獲山西省名牌產品稱號，電雷管銷量居全國第一，產品銷售占到省內市場份額的70%以上，并遠銷內蒙古、甘肅、青海等省外市場，以及蒙古等周邊國家，是山西省唯一雷管產品出口企業，全國民爆行業雷管企業前三強。

目前，該集團已成為長治市一家集民爆、煤炭、乳品等10多個系列20余種產品于一體的大型民營企業集團。該集團大膽改革，不斷創新，積極培育企業核心競爭力，無論在生產經營、產品銷售，還是在安全管理、企業文化建設等方面，都走在全省乃至全國同行業前列，并且積極參與全國乃至世界行業的大聯合、大兼并，以盡快實現戰略大轉變。

三、重組前景

壺化集團與金星化工的重組，標志著山西省第一家大型民爆企業集團成功組建。壺化集團將迅速投入資金，盡快上馬新的生產線，實現雷管、炸藥產品優勢互補、銷售渠道共享，加快技術、資金、人才等方面優勢的集聚整合;一如既往地抓好安全生產，提高企業的綜合競爭力，傾力打造出一個“機制有活力、班子有合力、企業有實力、發展有潛力”的新金星，力爭在三年內打造一艘民爆航母，進入全國十大民爆集團之列。

四、幾點啟示

壺化集團與金星化工的重組，使金星化工新項目的資金得到了解決，職工得到了妥善安置，也使壺化集團的產品線得到了豐富，是一宗非常典型的優勢互補的企業整合項目。分析本案例，可以得到以下兩點啟示：

1.進場交易是規范的前提

金星化工股權轉讓在市產權交易市場公開進行，為規范運作打下了扎實的基礎，為落實國務院中紀委提出的產權交易進場制度提供了第一原動力。

2.優勢互補、共同發展的典范

雖然壺化集團已是一家集民爆、煤炭、乳品等產品于一體的大型民營企業集團，但是在民爆領域，該集團品種比較單一，只有雷管系列。為了實現民爆航母戰略，豐富產品線，壺化集團正準備上民用爆炸品項目，爭取民用爆炸品市場。而金星化工是國家定點生產民用爆炸品的中型二類企業，目前正準備開發粉狀乳化炸藥項目，但缺少資金，并且沒有完善的銷售渠道。這些因素促成了壺化集團與金星化工的重組。