78號文規(guī)定不得采取信托、委托等方式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，這是因為在國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中采用信托和委托收購方式容易出現(xiàn)問題。
 

　　目前管理層通過信托收購、委托他人收購等形式間接受讓企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的行為日趨增多。但從實踐看，這種間接受讓存在以下問題：
 

　　首先是難以了解受讓人的真實身份。企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓并不是普通意義上的向一般社會法人和自然人轉(zhuǎn)讓，而是屬于向企業(yè)“內(nèi)部人”這種特殊的受讓主體轉(zhuǎn)讓。在此過程中，如果不采取特別措施進行監(jiān)管，則會因“內(nèi)部人控制”、信息不對稱等原因，產(chǎn)生自賣自買、低價轉(zhuǎn)讓等一系列問題。為此，必須制定相關(guān)規(guī)定對企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓行為予以規(guī)范。但如果管理層采取信托或委托方式進行收購，國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)將難以了解收購方的真實身份，也難以依照《暫行規(guī)定》進行有效監(jiān)管。
 

　　其次是難以了解受讓方的資金來源。96號文規(guī)定，管理層不得向包括標(biāo)的企業(yè)在內(nèi)的國有企業(yè)融資，不得以企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)為管理層融資提供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。《信托法》也規(guī)定，“法律、行政法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)，不得作為信托財產(chǎn)”。但管理層通過信托方式進行收購，往往隱藏了信托財產(chǎn)的真實來源。
 

　　第三，間接收購形式隱藏了受讓方的資信水平、資本實力、經(jīng)營管理水平等，使轉(zhuǎn)讓方或國有資產(chǎn)監(jiān)管部門很難了解和掌握受讓方的真實情況和收購的真實意圖，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。
 

　　第四，間接收購使得收購方的經(jīng)濟性質(zhì)無法確定，也使得國有資產(chǎn)監(jiān)管機構(gòu)難以界定轉(zhuǎn)讓后的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，從而難以實施相應(yīng)的監(jiān)管。