拍賣是實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的有效方式。2005年，天津“狗不理”1500萬元國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過拍賣以106億元成交，高出起拍價(jià)近7倍，創(chuàng)出了國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓增值幅度的歷史新高，獲得2005年上海國際工業(yè)博覽會(huì)“產(chǎn)權(quán)交易最佳策劃獎(jiǎng)”金獎(jiǎng)。

一、項(xiàng)目描述

1、項(xiàng)目背景

天津狗不理包子飲食(集團(tuán))公司屬天津市和平區(qū)區(qū)屬國有企業(yè)，成立于1992年，注冊(cè)資金2328萬元，下屬國有法人股全資企業(yè)5戶，國有法人控股企業(yè)2戶，國有法人參股1戶。公司技術(shù)力量十分雄厚，有國家級(jí)大師6名，國家級(jí)名師4名，國家級(jí)烹調(diào)技師93名，幾十個(gè)菜點(diǎn)在全國烹飪大賽中榮獲金、銀獎(jiǎng)，狗不理品牌享譽(yù)津門、馳名海內(nèi)外，被評(píng)為國家特級(jí)酒家和中國商業(yè)品牌企業(yè)。2004年，狗不理集團(tuán)全年?duì)I業(yè)收入增長30%，完成生產(chǎn)總值增長38%，實(shí)現(xiàn)稅收增長78%，正處于發(fā)展的最好時(shí)期。

一個(gè)處于上升期的老字號(hào)品牌企業(yè)為什么要賣掉?因?yàn)樗簿哂袊衅髽I(yè)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的通病，機(jī)制、資金、觀念三大瓶頸嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展，負(fù)債率高達(dá)70%。為加快國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革步伐，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，通過尋求戰(zhàn)略投資者吸引社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，煥發(fā)企業(yè)活力，進(jìn)一步做大做強(qiáng)“狗不理”這一民族品牌，并合理解決歷史問題沉重、職工較多的難題，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展，職工得到更好的收益，天津市和平區(qū)政府決定通過整體產(chǎn)權(quán)制度改革，實(shí)現(xiàn)國有資本從企業(yè)全部退出，將企業(yè)改制成由社會(huì)企業(yè)法人和企業(yè)內(nèi)部職工共同出資的集團(tuán)有限責(zé)任公司。

2、方案設(shè)計(jì)

2004年12月10日，天津狗不理包子飲食(集團(tuán))公司一屆四次職工代表大會(huì)審議并通過了《天津狗不理包子飲食(集團(tuán))公司產(chǎn)權(quán)制度改革的實(shí)施方案》和《天津狗不理包子飲食(集團(tuán))公司產(chǎn)權(quán)制度改革的職工安置及經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償方案》。12月15日，天津市和平區(qū)人民政府印發(fā)了《關(guān)于對(duì)天津狗不理包子飲食(集團(tuán))公司整體實(shí)行產(chǎn)權(quán)制度改革的批復(fù)》，同意將公司中的國有資產(chǎn)全部退出并整體改制為多元投資主體(企業(yè)內(nèi)部職工股和社會(huì)企業(yè)法人股)的集團(tuán)有限責(zé)任公司。依照國務(wù)院國資委、財(cái)政部下發(fā)的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓暫行管理辦法》，天津市和平區(qū)政府決定將其持有的狗不理集團(tuán)80%產(chǎn)權(quán)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓。

天津產(chǎn)權(quán)交易中心協(xié)助轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的企業(yè)開展了盡職調(diào)查、分析論證，與轉(zhuǎn)讓方共同制定了改制轉(zhuǎn)讓方案。方案對(duì)受讓方提出了特定要求：一是品牌做強(qiáng)。轉(zhuǎn)讓后，新組建的天津狗不理集團(tuán)字號(hào)不變，經(jīng)營方向不變。二是規(guī)模做大。新設(shè)公司投資包括職工持股投資的1000萬元，轉(zhuǎn)讓后的總股本要在5250萬元以上，轉(zhuǎn)讓后的集團(tuán)公司兩大股東股本比例為：職工持股1905%，受讓方持股8095%。三是穩(wěn)定發(fā)展。新設(shè)立的集團(tuán)，必須接收和安置原集團(tuán)的全部在冊(cè)職工，保持原經(jīng)營團(tuán)隊(duì)和技術(shù)隊(duì)伍的相對(duì)穩(wěn)定。

3、運(yùn)作過程

在完善了企業(yè)改制方案后，天津產(chǎn)權(quán)交易中心協(xié)助轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行了清產(chǎn)核資、審計(jì)、評(píng)估工作。根據(jù)天津市新華有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和天津市和平區(qū)財(cái)政局《關(guān)于對(duì)狗不理包子飲食(集團(tuán))公司等五戶及集團(tuán)總資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告予以核準(zhǔn)的批復(fù)》，公司評(píng)估后的國有凈資產(chǎn)為369678萬元，扣除職工安置所需的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金等相關(guān)項(xiàng)目費(fèi)用后，剩余的國有凈資產(chǎn)為151924萬元。

根據(jù)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，狗不理集團(tuán)在天津市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)履行了登記、掛牌手續(xù)。產(chǎn)權(quán)交易中心及代理機(jī)構(gòu)與相關(guān)機(jī)構(gòu)密切配合，積極開展招商推介工作，加大宣傳力度。在20個(gè)工作日的公示掛牌期內(nèi)，有國內(nèi)三家企業(yè)申請(qǐng)購買。按《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》的規(guī)定，天津產(chǎn)權(quán)交易中心與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商，決定以拍賣方式轉(zhuǎn)讓。天津產(chǎn)權(quán)拍賣有限公司接受天津產(chǎn)權(quán)交易中心的委托，于2005年2月1日刊登拍賣公告，至2月25日，共有20多家企業(yè)進(jìn)行了咨詢、洽商，有6家天津和外地企業(yè)辦理了競(jìng)買手續(xù)。

2005年2月28日上午10點(diǎn)，拍賣會(huì)在天津產(chǎn)權(quán)交易中心舉行。競(jìng)爭(zhēng)激烈程度前所未有，歷經(jīng)兩個(gè)小時(shí)153輪競(jìng)價(jià)，最終，天津同仁堂股份有限公司以106億元成功競(jìng)得，成交價(jià)比掛牌價(jià)高出9080萬元，增值率達(dá)698%!中央電視臺(tái)和天津電視臺(tái)等30多家媒體、70多位記者采訪了拍賣會(huì)，天津廣播電臺(tái)現(xiàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)播了拍賣會(huì)的實(shí)況。拍賣會(huì)當(dāng)晚，天津電視臺(tái)、中央電視臺(tái)、人民日?qǐng)?bào)、大公報(bào)、光明日?qǐng)?bào)、天津日?qǐng)?bào)、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、新浪網(wǎng)、搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易及其他相關(guān)媒體都在黃金時(shí)段或顯著位置發(fā)布了拍賣會(huì)的消息。“天津同仁堂吞下狗不理”“狗不理熱賣106個(gè)億”“狗不理喜嫁天津同仁堂”“狗不理花落同仁堂”“狗不理靚女先嫁”“狗不理拍出一個(gè)億的啟示”等標(biāo)題奪人眼目，對(duì)狗不理公司產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式及結(jié)果予以高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為是國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的最佳方式。

受讓方確定后，天津產(chǎn)權(quán)交易中心及時(shí)出具了《產(chǎn)權(quán)交易鑒證書》，并與工商管理部門協(xié)商，辦理了工商變更手續(xù)，保證了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的善始善終。

二、項(xiàng)目啟示

一是內(nèi)部決策程序規(guī)范。在天津產(chǎn)權(quán)交易中心的協(xié)助下，轉(zhuǎn)讓方按照《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》和《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》等法規(guī)，嚴(yán)格履行了企業(yè)改制法規(guī)宣傳學(xué)習(xí)、內(nèi)部決策、改制方案及配套文件制定、專家論證、清產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)審計(jì)和企業(yè)法定代表人審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、職代會(huì)審議、政府審批等內(nèi)部程序。

二是市場(chǎng)運(yùn)作規(guī)范。天津產(chǎn)權(quán)交易中心按規(guī)定審查了律師法律意見書和職工代表大會(huì)審議通過的職工安置方案等全部要件，公示時(shí)間長達(dá)25個(gè)工作日，超過了20個(gè)工作日的規(guī)定。拍賣會(huì)在天津市監(jiān)察局、天津市國資委、和平區(qū)政府有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)親臨現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督和新聞媒體的廣泛關(guān)注下進(jìn)行。

三是機(jī)會(huì)均等，價(jià)高者得。拍賣方式為國有資產(chǎn)穩(wěn)妥退出、民營資本順利進(jìn)入轉(zhuǎn)制后的企業(yè)創(chuàng)造了公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，避免了企業(yè)轉(zhuǎn)制和國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的不規(guī)范操作。把整個(gè)轉(zhuǎn)制和交易過程放在百姓、媒體都看得到的“陽光地帶”，使有實(shí)力參與國有企業(yè)改革的各所有制的企業(yè)、自然人均等地享有受讓國有產(chǎn)權(quán)的機(jī)會(huì)，并在公開、公平、公正的原則下，使出價(jià)最高的競(jìng)買者取得轉(zhuǎn)讓的國有產(chǎn)權(quán)。

四是實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)價(jià)值最大化。國有資產(chǎn)到底價(jià)值幾何，市場(chǎng)最有發(fā)言權(quán)。在國有企業(yè)轉(zhuǎn)制中，國有資產(chǎn)的估價(jià)和國有資產(chǎn)流失問題是國有企業(yè)轉(zhuǎn)制中的兩個(gè)難題。市場(chǎng)競(jìng)價(jià)體系相對(duì)規(guī)范，會(huì)計(jì)評(píng)估體制的優(yōu)勢(shì)在拍賣中體現(xiàn)得淋漓盡致，國有資產(chǎn)在競(jìng)買者的輪番叫價(jià)中實(shí)現(xiàn)了自身價(jià)值最大化。

五是老字號(hào)在競(jìng)價(jià)中激活了潛在能量。拍賣轉(zhuǎn)讓對(duì)“狗不理”這樣的老字號(hào)、金字招牌而言，起到了保持民族品牌、保值增值的作用。國有資產(chǎn)中的無形資產(chǎn)最難評(píng)估，是國有資產(chǎn)流失的重要隱患。公開拍賣的競(jìng)價(jià)方式有效地規(guī)避了無形資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。不管評(píng)估額是高是低，“狗不理”這個(gè)品牌的價(jià)值通過競(jìng)價(jià)體現(xiàn)出來了，“金字招牌”在競(jìng)買者的每一次舉牌競(jìng)價(jià)中熠熠生輝。

六是實(shí)現(xiàn)共贏。“狗不理”產(chǎn)權(quán)的成功轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)讓方、標(biāo)的企業(yè)和受讓方“三方共贏”和政府滿意、出讓方滿意、受讓方滿意、企業(yè)滿意、市場(chǎng)滿意“五個(gè)滿意”，充分體現(xiàn)了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的必要性，體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的信息輻射功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源優(yōu)化配置功能，以及“狗不理”品牌的價(jià)值。

正如著名法學(xué)家江平教授所言：國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格不能以評(píng)估報(bào)告作為依據(jù)，應(yīng)該走向市場(chǎng)，依據(jù)公開、公平、公正的原則，通過市場(chǎng)拍賣、競(jìng)價(jià)來決定價(jià)值。“狗不理”轉(zhuǎn)讓嚴(yán)格按程序操作，使它的價(jià)值在市場(chǎng)中充分地體現(xiàn)出來。很多專家學(xué)者評(píng)論，這是一宗程序規(guī)范，公開、公平、公正的國有產(chǎn)權(quán)“陽光交易”，為其他國有企業(yè)轉(zhuǎn)制和國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提供了很好的借鑒。